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机械军工行业投资组合研究行业面临高位压力

发布时间:2019-11-10 22:32:11 编辑:笔名

机械军工行业投资组合研究:行业面临高位压力 工程机械增速将回落

在宏观经济面临不确定性和工程机械进入淡季的背景下,8月份投资逻辑如下:一是降低系统性风险和市场波动的影响,获取相对收益;二是适度回避工程机械可能面临的风险。工程机械板销售进入淡季后,将会对工程机械板块形成较大压力。因此我们降低工程机械的比重。军工板块上月整体涨幅不大,从短期看,建军节和军事演习等事件可能对军工上市公司的股价形成刺激,我们预计8月份该板块走势将强于市场,应提高组合比重。

机械行业继续较快增长。2010年月,全行业完成销售产值64413亿元,同比增长37.9%,继续维持在高位。子行业中增长速度在40%以上的有工程机械和机床工具。工程机械行业月增长率达54.42%,比月数据略有下降。机床工具月增长速度为41.4%,此外基础件和仪器仪表的增长率在30%以上。军工行业的成长能力和资产注入潜力将是推动股价上升的根本动力,预计该板块在8月份走强的可能性很大。

上月投资组合回报于行业指数4.36个百分点,主要原因是所选的工程机械类上市公司,受益于较好的中报业绩预期,走势较强;而两家军工类公司的表现一般。

本月行业投资评级为“谨慎推荐”。组合配置以军工、工程机械和重工领域上市公司为主,重点公司-常林股份:受益于挖掘机增长和国机集团整合预期,“推荐”评级。太原重工:重型机械经营稳定,具有估值优势,“谨慎推荐”评级。中国卫星:受益于卫星事业发展,具有资产整合预期,“推荐”评级。新华光:未来有继续整合集团资产的潜力,“推荐”评级。分别给予上述4家公司20%、20%、30%、30%的权重。

主要风险:如果国家加大对宏观经济的调控力度,将对行业下半年的盈利增长带来压力,从而影响公司的股价。

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