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港口行业月报港口吞吐量回归平稳增长轨道

发布时间:2019-11-14 11:03:24 编辑:笔名

港口行业:月报--港口吞吐量回归平稳增长轨道

投资要点:

4月份全国港口吞吐量同比增长14%,外贸货物吞吐量维持个位数低增长,集装箱吞吐量增长14%,月环比均略有提升。外贸货物吞吐量的低增长与我国主要大宗资源进口量回落有关。

尽管2011年以来港口货物吞吐量较2010年同期的增长率有明显收窄,但2010年存在同比基数很低的情况,因此2011年港口增长放缓势在必然,我们认为目前港口的增长处于意料中的常态化平稳增长区间。

1月份全国港口增幅亮眼,2月份淡季回落明显,3月、4月逐步恢复增长,这是2011年以来全国港口的总体运行轨迹。从区域结构看,长三角港口增长平稳,珠三角港口增长显弱态,环渤海港口散杂货回落,集装箱增长加速。

我们预计2011年全年,全国港口生产业务量稳定增长,增幅较上年放缓。上市公司业绩也整体表现为平稳的增长。

其中主流公司增幅稳中偏慢,但估值偏低,小型公司业绩波动较大,估值偏高。

目前港口板块股价随大盘再次回落。港口公司以合理偏低的估值以及相对稳健的增长,值得稳健型投资者关注。备选品种有深赤湾、上港集团、宁波港、唐山港、日照港、天津港。

维持行业同步大势投资评级。

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